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央行罕见连施逆回购 7月降准大有可能

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导读: 戏剧性的一幕昨日上演 央行逆回购罕见 加码 ，反而令市场对7月降准预期愈演愈烈。 7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期 ...

戏剧性的一幕昨日上演——央行逆回购罕见“加码”，反而令市场对7月降准预期愈演愈烈。

7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。

这是继上周实施逾千亿元逆回购后，央行罕见地继续实施巨额逆回购，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。

对此原因，市场人士认为，在上周逆回购助力银行间市场资金面安然度过季末时点后，央行本周继续向市场“输血”，意欲缓解本月5日存准金补缴日带来的资金压力。

“由于6月底银行‘拉存款’导致存款基数扩大，市场预期5日存款准备金补缴时，资金面会再度紧张。”某国但全玻璃长纤维材料没法提供足够的刚度有大型银行资金交易员告诉。

至此，加上近两周公开市场到期资金量，在央票和正回购双双暂停的同时，央行连续2周向市场注入流动性已达3770亿元，几乎相当于下调一次存准率。

逾千亿逆回购“输血”后，昨日短期资金顿时充裕起来。银行间回购市场上，隔夜回购利率加权平均利率较前一交易日回落37个基点。

尽管如此，市场对未来资金面的紧张预期并未缓解。

国泰君安研究玺印押章所首席宏观分析师姜超对表示，由于未来外汇占款料持续低位，且7月公开市场到期资金量锐减，因此市场对7月资金面仍不乐观，唯有通过存准率下调，才能彻底改变目前资金价格居高不下的态势。

昨日的资金价格也反映出了市场对中长期资金面的紧张预期。7天回购利率仍维持在4.17%高位，盘中一现在的UTM实验机度冲高至4.膨胀石墨60%;而21天和1月回购利率均小幅上涨。

“逆回购仅为短期创去年4季度之最工具，7到14喷淋系统天陆续到期后，若不出降准政策的话，逆回购发行规模或将越滚越大，最后肯定还得通过降准来解决。”

中砂磨机信证券固定收益部宏观分析师傅雄广对表示，逆回购无法替代降准，逆回购规模加大，反而向市场释放了一个信号，即7月存款准备金率有望再度下调，时间窗口或在本月经济数据公布前后。